【太平洋汽車網 行業頻道】8月14日凌晨，蔚來汽車(che)正式(shi)向美國證券交(jiao)易(yi)委(wei)員(yuan)會（SEC）提交(jiao)IPO招股說明書，招股書顯示，蔚來汽車(che)計劃在紐(niu)約證券交(jiao)易(yi)所掛(gua)牌上市，股票代碼為“NIO”，計劃籌集(ji)最(zui)多(duo)18億美元的資金。

　　早在今(jin)年3月，路(lu)透(tou)社就有來自知情人士(shi)的爆料，稱蔚來汽車(che)已聘請包括摩(mo)根士(shi)丹利和高盛在內的八家(jia)銀行，為其今(jin)年赴美上(shang)市做準備。期間傳(chuan)聞不斷，但(dan)蔚來都沒(mei)有予以(yi)正面回應(ying)。在今(jin)日凌(ling)晨(chen)，蔚來即將上(shang)市的消息終(zhong)于(yu)得(de)到證實，IPO招股也就意味著離上(shang)市只有一步(bu)之遙。

　　上市意味著什么？用大白話來說就是——新鮮的錢。

　　蔚來創(chuang)立4年以(yi)來，已(yi)經過6輪融資，金額高達24億美元(yuan)，李(li)(li)斌也(ye)多次公開(kai)表示，蔚來并不(bu)缺錢，因(yin)為他的(de)朋友(you)圈就是半壁(bi)互(hu)聯網(wang)江(jiang)山(shan)，投資人(ren)包括馬化(hua)騰(teng)、劉強(qiang)東、雷(lei)軍、李(li)(li)想、張磊(lei)等，此外，還包括淡(dan)馬錫(xi)、百度資本、紅杉、厚樸、聯想集團(tuan)、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本、Baillie Gifford、Lone Pine等國(guo)內外數十家(jia)知名機構。

　　雖(sui)然(ran)前(qian)幾輪融(rong)資(zi)很豐(feng)厚，但蔚來(lai)的燒錢速度卻更快(kuai)。光是蔚來(lai)汽車在(zai)嘉定自建工廠可能要花去200~300億(yi)元(yuan)；此外(wai)，蔚來(lai)主打自營模式(shi)，不斷定下(xia)動輒(zhe)上億(yi)元(yuan)的大(da)型CBD線下(xia)中心，還不算(suan)運營維護費(fei)用；加上近期新車ES8的產能爬坡投(tou)入(ru)，就(jiu)算(suan)是駱駝，也(ye)有瘦的時候。與此同時，前(qian)期的6輪投(tou)資(zi)方應(ying)該(gai)也(ye)在(zai)盼望獲得盈利進展。說沒有壓力，那肯定是假(jia)話。

　　從蔚(yu)來(lai)(lai)汽車公(gong)開(kai)的財務狀(zhuang)況來(lai)(lai)看，大家(jia)也心(xin)知肚(du)明，在2016年、2017年和(he)截至2018年6月30日(ri)的6個月里，蔚(yu)來(lai)(lai)汽車的凈虧損(sun)分(fen)別為25.733億元(yuan)人民(min)幣(bi)、50.212億元(yuan)人民(min)幣(bi)和(he)33.255億元(yuan)人民(min)幣(bi)。在7月28日(ri)蔚(yu)來(lai)(lai)汽車上(shang)海(hai)中心(xin)的NIOHouse開(kai)業儀式上(shang)，李(li)斌坦承(cheng)道——今年的虧損(sun)數額肯定不(bu)止51億元(yuan)。

　　在(zai)國內已經很難(nan)融(rong)到錢，在(zai)可見的未來仍要持(chi)續虧損，這樣(yang)的情況下蔚來汽車不得不尋(xun)求(qiu)上市補(bu)血。

　　上市后首(shou)先(xian)解(jie)決的(de)就是資金問題，有了(le)充足的(de)現金流之后，就可(ke)以幫助蔚來順(shun)利(li)實現產能爬坡，完成(cheng)2018年量產交(jiao)付10000輛ES8的(de)目標，訂單的(de)交(jiao)付也(ye)就意味著(zhu)現金的(de)回流，盡可(ke)能地為(wei)蔚來緩解(jie)局面(mian)。

　　在企(qi)業進行IPO的過(guo)程中(zhong)，對(dui)公(gong)司的財務(wu)狀(zhuang)況、經營(ying)方式都(dou)有嚴(yan)格的要求，需要對(dui)外公(gong)開公(gong)司的資金細節(jie)，很多造車(che)新勢力(li)并不愿意(yi)這(zhe)么(me)做，干脆放棄上(shang)市機會。

　　而蔚來長期用資金和服務打造出的(de)良好(hao)品牌形象(xiang)，反(fan)倒在上(shang)市(shi)中成為它最大的(de)優勢，比起其它中概股(gu)，更加有可能(neng)獲(huo)取資本方與(yu)民間的(de)支持，這是蔚來能(neng)夠通過IPO上(shang)市(shi)的(de)原因。

　　但蔚來(lai)汽車(che)為(wei)何會選擇(ze)美國二級市(shi)(shi)場而(er)非國內市(shi)(shi)場呢(ni)？一是(shi)經(jing)濟環境，國外二級市(shi)(shi)場更容(rong)易(yi)接(jie)納蔚來(lai)汽車(che)這類互聯網獨(du)角獸，而(er)國內A股的投資(zi)者反而(er)不太偏好(hao)此類公司；二是(shi)穩定(ding)性，國內的市(shi)(shi)場更加容(rong)易(yi)受到變化多端的政策影響，不適合穩定(ding)運營。

　　多位國內的經濟學家(jia)表示，蔚來(lai)赴美上市，路(lu)遠且艱辛，前期(qi)估值恐將會(hui)被低估，不是一(yi)條容(rong)易走的路(lu)。

　　此次IPO招股書，除(chu)了表(biao)明蔚來(lai)即(ji)將上(shang)市，還披露出了許多(duo)關(guan)于蔚來(lai)汽車的細節。

　　招股說明(ming)書的數據顯示：

——截止招股書遞(di)交前，蔚來汽車已累計融(rong)資(zi)超24億美元(yuan)。

——截至7月(yue)31日，蔚來共交付481輛ES8，共獲(huo)得17000個已交付定(ding)金的ES8訂單，生產ES8超過1300臺。

——截至(zhi) 7 月 31 日(ri)，蔚來在(zai)全國范圍內已經成(cheng)功運營 7 家蔚來中心、53 家服務網點，預計在(zai)今年(nian)年(nian)底(di)會投入運營 60-80 家換電站以及 400-500 臺移動(dong)充電車。

——蔚(yu)來目前有3款車型(xing)正在研發過(guo)程中，未來三年有望(wang)和公眾(zhong)見面。

　　目前蔚來(lai)汽車股(gu)權(quan)比(bi)例中，李斌持(chi)(chi)股(gu)17.2%，為蔚來(lai)最(zui)大股(gu)東，其次是騰(teng)訊(xun)持(chi)(chi)股(gu)15.2%，高瓴資(zi)本持(chi)(chi)股(gu)7.5%。李斌將本人所(suo)擁(yong)有(you)的5千萬股(gu)股(gu)票（即相當于他擁(yong)有(you)的蔚來(lai)股(gu)份的三分(fen)之一(yi)）轉入(ru)一(yi)個信托架構；在他保持(chi)(chi)投票權(quan)的同時，這部分(fen)股(gu)票的經(jing)濟收(shou)益將由蔚來(lai)的車主用(yong)戶通過一(yi)定的機制來(lai)討論和(he)決定如何正(zheng)當使用(yong)。

　　李斌一(yi)直強調(diao)蔚來的新3.0商業模式(shi)(shi)。傳統車(che)企(qi)代表著1.0企(qi)業，汽車(che)造(zao)出來，通(tong)過(guo)4S店賣給你(ni)，然(ran)后(hou)什么(me)都不管了(le)；特斯拉引(yin)領2.0模式(shi)(shi)，用互聯網(wang)思維來實現軟件(jian)定義硬(ying)件(jian)并堅持直銷，與用戶(hu)接觸更多；蔚來則是3.0商業模式(shi)(shi)，重塑造(zao)車(che)后(hou)的產業鏈，全方位服務(wu)用戶(hu)：直銷并將后(hou)市場(chang)服務(wu)全部包(bao)圓，增強用戶(hu)的全程(cheng)愉悅體驗。

　　在(zai)對(dui)資(zi)金的(de)(de)支配上，蔚來也有自己(ji)的(de)(de)想法。造車(che)新勢力的(de)(de)另一(yi)個代表，威(wei)馬汽車(che)的(de)(de)董事長沈(shen)暉(hui)曾說：很多(duo)人喜歡拼融資(zi)能(neng)(neng)力，這是(shi)不對(dui)的(de)(de)，應該是(shi)拼資(zi)本效(xiao)率。資(zi)本效(xiao)率低，燒起來也受不了，我們融同(tong)樣的(de)(de)錢(qian)，做的(de)(de)事更多(duo)，或者(zhe)做同(tong)樣的(de)(de)事，花更少(shao)的(de)(de)錢(qian)。而李斌(bin)的(de)(de)想法是(shi)：如果(guo)事情能(neng)(neng)成，砸多(duo)少(shao)錢(qian)都無所(suo)謂，如果(guo)事情沒(mei)成，再少(shao)的(de)(de)錢(qian)也是(shi)浪費。

　　在新(xin)能源行業的發展歷程中，蔚來越來越多被(bei)人拿來與特斯(si)拉相(xiang)提并論，蔚來計劃上市(shi)，特斯(si)拉卻尋求退(tui)市(shi)，這個戲劇性的轉折也是(shi)耐人尋味。（文：太平洋汽(qi)車網 唐科(ke)）